毛利率、净利率、IRR，一文区分清楚

平时我们经常评价某个行业或者某个产品多么赚钱，一年能够盈利百分之多少，对于没有财务学基础的人而言，很容易被表现数据迷惑，比如我们经常听说医药行业利润很高，能够达到百分之六七十，这个其实是它的毛利率，包括贵州茅台，甚至能够达到八九十；有时候我们又会听人说，一个项目一年能够有一分的利润就不错了，这里所谓的一分，是民间对利息的通俗说法，一分转换成收益率就是12%，那么收益率确切的就是投入资金能够产生的实际回报率，即IRR。基于以上这些，我们对几个常见的盈利指标进行对比阐述。

一、毛利率

毛利率是商品的毛利和售价的比值，其中毛利又等于售价减去商品的成本，这里的成本仅仅指生产商品过程产生的直接支出，包括直接的材料、人工以及机械费，其他的固定性成本不能算在内。比如生产一个桌子，那么直接成本就是木头、油漆、切割工人的工资、以及加工机器的直接损耗；推销桌子的费用就不能够作为成本，桌子厂聘用的仓库管理员工资也不能够计入桌子成本。毛利率反映的是产品本身的“造血”功能，具有天然的差异性，比如医药行业、白酒行业的毛利率天然就高于其他传统的行业，商贸企业的毛利率普遍低，因为仅仅是靠买进卖出赚取差价，市场竞争使得毛利空间不允许过大。

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二、净利率

净利率是净利润和售价的比值，净利润是在毛利的基础上再扣除其他固定费用及相关税费后得出，能够用来比较同一行业不同公司。因为同一行业下产品的毛利率基本差不多，那么这个时候就考验公司控制其他管理费用、营销费用及税费的能力，对比毛利率指标，更综合反映了一家公司的整体盈利水平。

三、IRR

IRR，中文全称为内部收益率，该指标是站在资金的角度，从投入资金到收回资金，反映了资金的回报率。比如我们从银行贷款，年利率5.25%，那么意味着银行贷给你100万资金，假设一年到期，那么一年后银行能够收回100万的本金，加上5.25万的利息，这个5.25%其实就是银行100万本金的到期内部收益率。如果是投入100万本金，假设每年收回10万，12年到期，那么此时共收回120万的现金，但是收益率可不是20%/12=1.66%，而是要借助EXCEL或者模型进行计算，可以得出实际的内部收益率是2.92%,也就是以2.92%作为折现率，将未来的每个10万都折现到现在，再求和等于100万。即等式100=10/(1+2.92%)+10/(1+2.92%)^2+10/(1+2.92%)^3

+……10/(1+2.92%)^11+10/(1+2.92%)^12。

所以，在评价盈利时，要基于相同的指标才有比较意义，净利润和毛利率是基于会计，而IRR是基于现金流。